KI-Sicherheitswarnungen drücken Nasdaq wegen Kursrutsch bei Chip-Aktien

Nvidia verlor am September 14 3.4%, Micron Technology gab 5.3% nach, während die Wall Street die Ausgabenmaschine hinter dem Boom der künstlichen Intelligenz neu bewertete. Der Nasdaq Composite schloss 147 Punkte beziehungsweise 0.6% tiefer bei 26,186, nachdem der Index im Handelsverlauf zeitweise bis zu 1.3% nachgegeben hatte.

Der Auslöser war ungewöhnlich direkt. Anthropic Chief Executive Dario Amodei forderte am Wochenende Unternehmen und Regierungen auf, bei der KI-Entwicklung „das Tempo an der technologischen Spitze zu drosseln“. Die Sicherheitssysteme hinkten den Fähigkeiten der Modelle hinterher, argumentierte er. OpenAI CEO Sam Altman und xAI founder Elon Musk unterstützten die grundsätzliche Warnung und machten aus einer Debatte über Technologiepolitik eine Marktfrage.

Sollten Frontier-Labore die Veröffentlichung leistungsfähigerer Modelle verlangsamen, befürchten Investoren, dass Hyperscaler weniger Anreize hätten, weiterhin enorme Summen in Rechenzentren, Netzwerkausrüstung und fortschrittliche Prozessoren zu investieren. Dieser Druck traf zunächst die Halbleiterwerte. Nvidia verlor im frühen Handel mehr als 3%, während Intel, Advanced Micro Devices und Marvell laut Marktberichten zwischen 5% und 6% nachgaben. Der Philadelphia Semiconductor Index rutschte vor einer teilweisen Erholung um fast 6% ab.

Der Ausverkauf war keine pauschale Abkehr von Technologiewerten. Es handelte sich um eine Umschichtung innerhalb des KI-Trades.

Cybersecurity-Aktien legten kräftig zu, da sich die Händler auf die Risiken konzentrierten, die ein schnellerer KI-Einsatz selbst bei einer Verlangsamung der Modellentwicklung mit sich bringen könnte. CrowdStrike gewann etwa 14%, Palo Alto Networks stieg um rund 13%, während auch Okta zulegte. Diese Unternehmen werden zunehmend als Profiteure der KI-Sorgen gesehen: Je leistungsfähiger automatisierte Systeme werden, desto mehr könnten Unternehmen für den Schutz ihrer Netzwerke, Identitäten und Software vor Angriffen ausgeben.

Auch Softwaretitel fanden nach monatelangem Druck Käufer. Grund dafür waren Befürchtungen, KI könnte ihre Produkte überflüssig machen. Ein langsameres Tempo bei der Veröffentlichung von Frontier-Modellen könnte etablierten Anbietern mehr Zeit geben, sich anzupassen, ihre Preissetzungsmacht zu bewahren und KI in bestehende Produkte zu integrieren, statt gegen einen sich rasch weiterentwickelnden Ersatz antreten zu müssen.

Der Nasdaq machte einen Großteil seiner frühen Verluste wieder wett. Das deutet darauf hin, dass die Händler keinen unmittelbaren Einbruch der Kapitalausgaben einpreisten. Die Sitzung zeigte jedoch, wie stark die Indexgewinne inzwischen von einer kleinen Gruppe von Chip- und Infrastrukturunternehmen abhängen. Nvidia Chief Executive Jensen Huang widersprach dem Argument einer Verlangsamung, und President Donald Trump lehnte neue Beschränkungen ab. Für die Investoren gibt es nun jedoch ein neues Risiko zu beobachten: nicht, ob die KI-Nachfrage verschwindet, sondern ob ihr kostspieligster Ausbau weiter an Fahrt gewinnen kann.