Coinbases CLARITY-Rally bricht nach gescheiterter Senatsabstimmung ein

Der Trade dauerte weniger als 24 Stunden. Die Coinbase-Aktie legte am Montag, September 14, um rund 6% zu, nachdem Compass-Point-Analyst Ed Engel seine Einstufung von Sell auf Neutral angehoben und sein Kursziel von $130 auf $177 erhöht hatte. Am Dienstag war der Kursgewinn wieder vollständig abgegeben, als die Anleger eine Senatsabstimmung verarbeiten mussten, bei der die Weiterleitung des Digital Asset Market Clarity Act scheiterte.

Engels Einschätzung lieferte gleich zwei Gründe für Erleichterung. Bitcoin hatte sich von seiner jüngsten Schwäche erholt, und der seit Langem erwartete Gesetzentwurf zur Marktstruktur schien auf eine entscheidende Abstimmung im Senat zuzusteuern. Engels neues Kursziel war kaum offensiv und lag nahe dem Kurs von Coinbase vor der Hochstufung. Doch die Abkehr von einer pessimistischen Einstufung nahm einen Belastungsfaktor für den Börsenbetreiber aus dem Markt.

Der politische Impuls wog schwerer. Der CLARITY Act würde einen bundesweiten Rahmen für die Märkte für digitale Vermögenswerte schaffen und die Zuständigkeiten zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission klarer abgrenzen. Für Coinbase könnte ein eindeutigeres Regelwerk das Prozessrisiko verringern, den Kreis handelbarer Vermögenswerte erweitern und den Aufbau von Geschäftsbereichen rund um Verwahrung, Tokenisierung und Stablecoins erleichtern.

Die Verfahrensabstimmung im Senat am September 15 sendete das gegenteilige Signal. Die Abgeordneten stimmten mit 49-50 gegen eine Fortsetzung des Verfahrens und verfehlten damit die erforderlichen 60 Stimmen, um diese Hürde zu nehmen. Die Verhandlungen hatten sich mit Bestimmungen verknüpft, die auf Interessenkonflikte im Zusammenhang mit den Krypto-Beständen von Präsident Donald Trump zielten, sowie mit Streitpunkten rund um dezentrale Finanzanwendungen und weitere Schutzvorkehrungen für die Branche.

Mit Krypto verbundene Aktien reagierten heftig. Coinbase verlor im Morgenhandel rund 6%, während Strategy, das stark auf Bitcoin ausgerichtete Unternehmen, das früher unter dem Namen MicroStrategy bekannt war, etwa 5% nachgab. MARA Holdings büßte rund 1% ein, während Bitcoin in Richtung $76,000 fiel. Der Kontrast zum Montag war deutlich: Strategy war um etwa 3% gestiegen, während MARA bereits hinterherhinkte. Das unterstrich, wie schnell die Anleger zwischen Bitcoin-Exposure in der Bilanz und unternehmensspezifischen Impulsen unterschieden.

Der Rückschlag im Senat macht die bereits laufenden regulatorischen Arbeiten bei der SEC und der CFTC nicht zunichte. Er beseitigt jedoch den dauerhaften gesetzlichen Rahmen, den Krypto-Unternehmen seit Jahren anstreben. Für Coinbase richtet sich der kurzfristige Blick an der Börse nun wieder auf die Bitcoin-Preise, die Handelsvolumina und die Fähigkeit des Unternehmens, Produkte unter weiterhin ungeklärten Regeln zu monetarisieren.