Goldman sieht schmaleren Anstieg des S&P 500 trotz Indexgewinnen

Goldman Sachs warnte in einer Mitteilung an Kunden, dass die Gewinne des S&P 500 eine schmalere Marktaufwärtsbewegung verdecken. KI-Aktien stützten den Index, während sich weniger Unternehmen an der Rally beteiligten, erklärte die Bank.

Stratege Ben Snider sagte, die Aktie des Median-Unternehmens im S&P 500 liege rund 16 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Goldmans Indikator für die Anlegerstimmung stand bei minus 0,9 und damit auf dem Niveau vom März.

Der Leitindex erzielte 2026 eine Rendite von rund 14 %, während sein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22 auf 19 sank. Goldman führte die niedrigere Bewertung auf höhere Zinsen und Zweifel an der Nachhaltigkeit des Gewinnwachstums im Zusammenhang mit KI zurück.

Goldman zufolge legte die Long-Short-Value-Strategie der Bank seit Mitte 2025 um mehr als 25 % zu, könnte künftig aber geringere Renditen erzielen. Snider sagte, Anleger müssten möglicherweise über die größten KI-Profiteure hinausblicken und die langfristigen Wachstumsaussichten von Unternehmen beurteilen, während sich die makroökonomische Unsicherheit verändert.