Put-Strategie für ISRG bietet Erträge bei niedrigerem Einstiegspreis

Ein Anleger, der bereit ist, $26,000 in Aktien von Intuitive Surgical zu investieren, kann heute rund $1,140 vereinnahmen und zugleich auf einen Kursrückgang auf ein attraktiveres Niveau warten. Der Trade besteht im Verkauf eines Cash-Secured Puts auf ISRG mit einem Ausübungspreis von $260 und einem Verfalltermin am September 17, 2027.

Bei einem zuletzt nahe $369 liegenden Aktienkurs liegt die Option deutlich unter dem Marktpreis. Bleibt ISRG am Verfallstag über $260, verfällt der Put wertlos und der Anleger behält die Prämie. Das entspricht einer annualisierten Rendite von etwa 4.3% auf das für den Kauf reservierte Kapital. Fällt die Aktie unter den Ausübungspreis, muss der Verkäufer 100 Aktien zu $260 kaufen. Nach Abzug der Prämie liegt der effektive Einstiegspreis bei etwa $248.60.

Darin liegt der Reiz. Zugleich ist das auch das Risiko.

Die Strategie schützt nicht vor einem weiteren Kursverfall. Sollte Intuitive Surgical deutlich unter $248.60 handeln, trägt der Anleger den Verlust Dollar für Dollar. Die Prämie senkt lediglich die anfänglichen Kosten.

Die operativen Ergebnisse des Unternehmens helfen zu erklären, warum der Optionsmarkt diesen Puffer bietet. Intuitive meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von $2.89 billion, 19% mehr als ein Jahr zuvor. Zugleich wuchs die installierte Basis von da-Vinci-Operationssystemen auf rund 11,710, ein Anstieg von 12%. Wiederkehrende Umsätze, zu denen Instrumente, Zubehör, Service und Operating-Leasingverträge zählen, machten laut dem jüngsten 10-Q des Unternehmens 85% des Quartalsumsatzes aus.

Das Wachstum verläuft nicht mehr einheitlich. Das Volumen der da-Vinci-Eingriffe in den USA stieg im zweiten Quartal um etwa 12%, nach 14% im ersten Quartal. Dabei gingen bariatrische Eingriffe zurück, da die breitere Nutzung von GLP-1-Medikamenten die Patientennachfrage verändert. Außerhalb der USA lag das Verfahrenswachstum im ersten Halbjahr 2026 bei rund 20% und half, die Abschwächung im Inland auszugleichen.

Intuitive platzierte im Quartal außerdem 468 da-Vinci-Systeme, darunter 246 neuere da Vinci 5 Einheiten. Damit bleibt der langfristige Motor für wiederkehrende Umsätze intakt. Anleger beurteilen nun jedoch, ob sich das Verfahrenswachstum beschleunigen kann, ohne den Umsatz pro Eingriff zu beeinträchtigen.

Für Käufer, die bereits mit dem Besitz von ISRG vertraut sind, bietet der Put einen disziplinierten Einstiegsplan. Für alle anderen ist die Prämie eine Vergütung dafür, ein konzentriertes Abwärtsrisiko zu übernehmen – kein kostenloses Einkommen.