Jana verschärft Kampagne bei Six Flags und drängt auf Prüfung eines Verkaufs

Ein Quartalsverlust von $202.6 million verschärft die Frage, vor der Six Flags Entertainment steht: Kann der Sanierungsplan mehr Wert schaffen, als ein Käufer für das gesamte Unternehmen zahlen würde? Der aktivistische Investor Jana Partners drängt den Verwaltungsrat, eine Investmentbank zu beauftragen und einen Verkauf zu prüfen, wie The Wall Street Journal berichtet.

Die Forderung folgt auf die im August veröffentlichten Ergebnisse von Six Flags für das am June 28 beendete Quartal. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 7% auf $865 million, während sich der Nettoverlust von $99.6 million mehr als verdoppelte. Auch die ausgewiesene Besucherzahl ging um 7% auf 13.1 million Besuche zurück.

Bei diesen Schlagzeilenzahlen ist allerdings ein wichtiger Punkt zu beachten. Six Flags hatte sieben Parks verkauft und den Betrieb eines Standorts in Maryland nach der Saison 2025 eingestellt, sodass das ausgewiesene Portfolio kleiner war. Auf vergleichbarer Basis stieg der Umsatz in den fortgeführten Parks um 2.4%, die Besucherzahl legte um 4% zu, wie aus der Mitteilung zu den Geschäftszahlen hervorgeht. Das deutet auf Verbesserungen in den weiterhin betriebenen Parks hin – zugleich liefert der deutlich höhere ausgewiesene Verlust Jana ein neues Argument für eine externe Prüfung.

Die Gruppe gab im October 2025 eine wirtschaftliche Beteiligung von etwa 9% an Six Flags bekannt, zusammen mit Co-Investoren, darunter Travis Kelce, Tight End der Kansas City Chiefs. Damals stellte Jana in ihrer Kampagne Marketing, Gästeerlebnis und operative Veränderungen in den Vordergrund. Mit der jüngsten Forderung richtet sich der Druck nun auf eine weitreichendere Entscheidung: Soll das Unternehmen unabhängig bleiben?

Eine Prüfung eines möglichen Verkaufs würde keinen Abschluss garantieren. Der Verwaltungsrat müsste das Interesse potenzieller Käufer bewerten und prüfen, ob ein Angebot die eigene Erholungsstrategie des Unternehmens übertreffen könnte. Six Flags ordnet sein Parkportfolio neu und versucht gleichzeitig, die Geschäftsentwicklung zu verbessern; den gesamten Betreiber zu verkaufen wäre etwas anderes, als einzelne Standorte abzugeben.

Die Aktien legten am Mittwoch im vorbörslichen Handel zu, nachdem die Verkaufsforderung öffentlich geworden war, wie Marktberichte meldeten. Die Reaktion spiegelt die Aussicht auf eine Transaktion wider, ist aber kein Beleg dafür, dass ein Verkaufsprozess bereits läuft. Jana fordert den Verwaltungsrat auf, mit der Prüfung von Optionen zu beginnen; Six Flags hat keinen Verkaufsprozess angekündigt.