Die Dividende von Lowe’s bietet mehr Spielraum als die von Home Depot

Lowe’s zahlte im zweiten Quartal Dividenden in Höhe von $673 Millionen, während die bereinigte Gewinnprognose weiterhin auf rund $12.25 je Aktie für das Geschäftsjahr 2026 hindeutet. Diese Differenz ist wichtiger als die auf den ersten Blick ersichtliche Dividendenrendite, wenn der Immobilienumschlag stockt und Hausbesitzer größere Renovierungen weiter aufschieben.

Die Quartalsdividende von Lowe’s beträgt nun $1.25 je Aktie beziehungsweise annualisiert $5. Gemessen an der Prognose für den bereinigten Gewinn entspricht das einer Ausschüttungsquote von rund 41%. Der Verwaltungsrat erhöhte die Dividende zudem im Mai und setzte damit eine Serie fort, die Lowe’s den Status eines Dividend Aristocrat eingebracht hat. Der Umsatz auf vergleichbarer Basis stieg im zweiten Quartal lediglich um 0.2%, doch die Nachfrage von Pro-Kunden, im Onlinegeschäft und bei haushaltsnahen Dienstleistungen half, die anhaltende Schwäche bei den eher nach Belieben getätigten Do-it-yourself-Einkäufen auszugleichen.

Home Depot bleibt in mehreren wichtigen Punkten der stärkere Betreiber. Der Umsatz kletterte im zweiten Quartal um 5.7% auf $47.9 Milliarden, während der Umsatz auf vergleichbarer Basis um 1.7% zulegte. Das Unternehmen erklärte, dass sich professionelle Kunden weiterhin besser entwickelten als Do-it-yourself-Käufer. Das ist ein wichtiger Puffer, weil Handwerker ihre Einkäufe tendenziell fortsetzen, selbst wenn Verbraucher Küchenumbauten, Bodenbelagsprojekte und andere größere Vorhaben aufschieben.

Das Problem für einkommensorientierte Anleger ist der Spielraum beim Cashflow. Die Quartalsdividende von Home Depot beträgt $2.33, entsprechend $9.32 pro Jahr, gegenüber einer Prognose für den bereinigten Gewinn von $14.69 je Aktie im Geschäftsjahr 2026. Daraus ergibt sich eine Ausschüttungsquote von mehr als 60% – und dabei sind der jüngste Druck auf den freien Cashflow des Unternehmens sowie der Finanzierungsbedarf infolge des Ausbaus der Plattform SRS Distribution noch nicht berücksichtigt.

Keine der beiden Dividenden ist unmittelbar gefährdet. Home Depot erwirtschaftete in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2026 einen freien Cashflow von $9.7 Milliarden, während Lowe’s nach Investitionen im selben Zeitraum $5.9 Milliarden erzielte. Im Verhältnis zu seiner Dividendenverpflichtung schneidet Lowe’s besser ab, auch wenn Home Depot absolut betrachtet mehr Cash generiert.

Dieser Unterschied bildet den Kern des Anlageprofils. Home Depot bietet dank seiner Größe und seines größeren Pro-Netzwerks ein besseres Engagement in einer Erholung des Wohnimmobilienmarktes. Lowe’s verfügt über mehr bilanziellen Spielraum, falls die Hypothekenkosten hoch bleiben und der Umsatz auf vergleichbarer Basis stagniert.

Für Anleger, die Erträge und nicht auf eine zyklische Erholung setzen, ist Lowe’s der robustere Dividendenzahler. Home Depot wird attraktiver, wenn die Aktivität am Wohnimmobilienmarkt anzieht. Gegenwärtig verlangt die Dividende jedoch von den Aktionären, auf eine Erholung zu vertrauen, die bislang ausgeblieben ist.