REITs mit monatlicher Ausschüttung bieten Erträge – der Inflationsschutz fällt jedoch unterschiedlich aus

Eine monatliche Dividende kann ein Portfolio stärker wie ein Gehalt erscheinen lassen – doch die Quelle dieser Erträge ist ebenso wichtig wie die Häufigkeit der Auszahlung. Ein neues Screening von 24/7 Wall St. hebt fünf REITs hervor, die monatliche Ausschüttungen mit branchenspezifischen Schutzmechanismen gegen steigende Kosten verbinden: Realty Income, Agree Realty, AGNC Investment, EPR Properties und LTC Properties.

Realty Income (NYSE: O) bleibt der Anker. Das Unternehmen zahlt seit mehr als 55 Jahren monatliche Dividenden, besitzt rund 15,600 Immobilien und hat seine Ausschüttung seit dem Börsengang mehr als 120-mal angehoben. Die langfristigen Netto-Mietverträge des Unternehmens, die sich über Einzelhandels-, Industrie- und andere Immobilien erstrecken, wälzen viele Betriebskosten auf die Mieter ab. Für die Aktie wurde eine Dividendenrendite von etwa 5.3% genannt; die Royal Bank of Canada hielt an ihrer Overweight-Einstufung und einem Kursziel von $71 fest.

Agree Realty (NYSE: ADC) verfolgt ein ähnliches Einzelhandelsmodell, allerdings in kleinerem Maßstab. Das Portfolio umfasst mehr als 2,300 Immobilien in allen 50 Bundesstaaten; zu den Mietern gehören Walmart, Dollar General, Tractor Supply und CVS. Jefferies stufte die Aktie mit Buy ein und setzte ein Kursziel von $92, während die Dividendenrendite mit rund 4.3% angegeben wurde. Der Zielkonflikt ist bekannt: zuverlässige Mieteinnahmen, aber eine hohe Sensibilität für Zinsen und die wirtschaftliche Lage der Einzelhandelsmieter.

EPR Properties (NYSE: EPR) bietet einen höheren Ertrag und zugleich einen zyklischeren Ansatz. Der REIT besitzt Kinos, Skigebiete, Fitnesscenter, Freizeitanlagen und Bildungsimmobilien, die langfristig vermietet sind. Kürzlich erhöhte das Unternehmen seine monatliche Dividende um rund 5% auf 31 Cent je Aktie, was einer Rendite von knapp 6.1% entspricht. Die Buy-Einstufung von Stifel war mit einem Kursziel von $70.50 versehen. Immobilien im Erlebnisbereich sind allerdings stärker von den Konsumausgaben abhängig als Einzelhandelsimmobilien mit Lebensmittelhändlern als Ankermietern.

LTC Properties (NYSE: LTC) konzentriert sich auf Seniorenwohnungen, Einrichtungen für betreutes Wohnen und Pflegeheime. Die mehr als 200 Objekte profitieren von der demografischen Nachfrage einer alternden Bevölkerung; die monatliche Rendite wurde mit etwa 5.4% angegeben. Deutsche Bank setzte ein Kursziel von $55.

AGNC Investment (NASDAQ: AGNC) ist der Ausreißer. Der Mortgage-REIT investiert hauptsächlich in von staatlichen Agenturen besicherte Wohnhypotheken, und seine Rendite von rund 14% spiegelt Leverage, Finanzierungskosten und Zinsrisiken wider – nicht das Wachstum der Mieteinnahmen aus Immobilien. Dieser Unterschied ist entscheidend. Monatliche Auszahlungen sind nicht gleichbedeutend mit Inflationsschutz, und Anleger sollten jede Ausschüttung anhand der Deckung durch den Cashflow, der Bilanzverschuldung und des Risikos einer Dividendenkürzung beurteilen.