Ölpreisrückgang verdeckt neue Angebotsrisiken in Saudi-Arabien und Libyen

Brent-Rohöl fiel von einem jüngsten Hoch nahe 108 Dollar auf etwa 100 Dollar je Barrel. Strategen von ING warnten jedoch, dass die Angebotsrisiken weiterhin hoch seien. Die Bank verwies auf Störungen in Saudi-Arabien und eine neue Förderkürzung in Libyen.

Am Freitag und Montag gaben die Preise nach, weil die saudischen Öllieferungen durch die Straße von Hormus höher ausfielen als befürchtet. Hoffnungen auf diplomatische Fortschritte zwischen Washington und Teheran trugen ebenfalls dazu bei, die Sorgen vor länger anhaltenden Lieferausfällen zu dämpfen.

Der Rückgang verlief nicht stetig. Brent- und US-Rohöl-Futures legten am Dienstagmorgen zu, während Händler die Aussicht auf Gespräche gegen die anhaltenden Risiken für die Öltransporte abwogen. Bis Montag war Brent um 3,4 % auf 100,34 Dollar gefallen und lag damit weiterhin deutlich über dem Niveau von etwa 72 Dollar zu Beginn des Sommers.

Die East-West-Pipeline Saudi-Arabiens, die Rohöl unter Umgehung der Straße von Hormus zum Rotmeerhafen Yanbu transportiert, wurde nach einem Drohnenangriff am 10. September stillgelegt. ING zufolge hat die Störung das Angebot an Rohöl in Europa verknappt. Einige Nordsee-Sorten wurden mit deutlichen Aufschlägen auf die Referenzpreise gehandelt.

Libyen birgt ein weiteres Risiko. Eine bewaffnete Gruppe schloss ein Ventil an der Pipeline, die das Ölfeld Sharara mit dem Exportterminal Zawiya verbindet. Dadurch sank die Förderung des Feldes laut ING von etwa 340.000 auf rund 127.000 Barrel pro Tag.

Diese Kürzung trifft auf einen Markt, der bereits mit unsicheren Exporten aus der Golfregion zu tun hat. Geringere Liefermengen können das Angebot an Rohöl für Raffinerien verknappen, auch wenn Händler erwarten, dass die Diplomatie die Schifffahrtsrouten wiederherstellt.

Die ING-Strategen Warren Patterson und Ewa Manthey erklärten, Anleger wögen die Hoffnung auf Friedensgespräche gegen neue Lieferunterbrechungen ab. Der Preisrückgang bedeute ihrer Einschätzung nach nicht, dass die zugrunde liegenden Risiken vorüber seien.

Händler werden beobachten, ob sich die saudischen Exportrouten erholen und die Pipeline in Libyen wieder normal betrieben wird. Jede dauerhafte Verbesserung beim Schiffsverkehr in der Golfregion oder bei den diplomatischen Beziehungen könnte die Preise dämpfen. Weitere Ausfälle würden den Ölpreis anfällig für erneute Gewinne machen.