Ölpreisrückgang drückt Treasury-Renditen, Inflationsrisiken bleiben jedoch bestehen

Die Renditen von US-Staatsanleihen gaben am Dienstag, dem 22. September, mit sinkenden Ölpreisen nach. Die Rendite zehnjähriger Treasuries lag im Morgenhandel bei etwa 4,93 %. Die Zinskurve blieb jedoch relativ flach. Das deutet darauf hin, dass Anleger weiterhin mit hohen kurzfristigen Zinsen rechnen, solange die Inflationssorgen anhalten.

Brent fiel kurzzeitig unter 98 Dollar je Barrel und notierte schließlich bei 99,25 Dollar, ein Minus von 1,1 %, wie die Associated Press berichtete. In der Vorwoche hatten die Preise angesichts der Unsicherheit über den Iran-Konflikt und die Versorgung aus dem Nahen Osten zeitweise fast 110 Dollar erreicht.

Die Entwicklung zeigt, wie stark Öl die Anleihemärkte beeinflusst: Höhere Energiekosten können die Inflation anheizen und die Zinsen dadurch länger hoch halten. Hoffnungen auf Gespräche zwischen den USA und dem Iran sowie alternative Transportrouten für Öl trugen dazu bei, die Sorgen um die Versorgung zu lindern, berichtete Reuters über Investing.com.

Zum Handelsschluss bezifferte die US-Notenbank Fed die Rendite zweijähriger Treasuries auf 4,71 % und die zehnjähriger auf 4,96 %. Damit lag der Abstand bei 0,25 Prozentpunkten. Der geringe Renditeabstand deutet darauf hin, dass Anleger kurzfristig kaum Spielraum für sinkende Zinsen sehen – auch wenn sich längerfristige Renditen an veränderte Ölpreise anpassen.

Die Fed hatte ihren Leitzins in der Vorwoche um einen Viertelprozentpunkt auf eine Spanne von 3,75 % bis 4 % angehoben. Am Dienstag achteten die Händler auf Signale von Fed-Vertretern, darunter Tom Barkin, Präsident der Richmond Fed.

Barkin warnte, es könne dauern, bis der Inflationsdruck nachlasse, und er könne sich verfestigen, berichtete Bloomberg. Seine Äußerungen lenkten die Aufmerksamkeit erneut auf die Möglichkeit, dass die Fed die Zinsen hoch halten muss – auch wenn günstigeres Öl kurzfristig für Entlastung sorgt.

Für Kreditnehmer ist die Rendite zehnjähriger Anleihen wichtig, weil sie die Kosten für Hypotheken und andere langfristige Kredite mitbestimmt. Anleger werden die Ölpreise und weitere Äußerungen der Fed beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die jüngsten Renditerückgänge anhalten können.