Quest liegt weiterhin vor dem Nasdaq, doch Medicare-Kürzungen trüben die Rally

Quest Diagnostics schloss am 22. September bei 234,76 Dollar. An diesem Tag verlor die Aktie 4,1 %, liegt seit dem Schlusskurs vom 31. Dezember 2025 aber immer noch rund 35,3 % im Plus. Der Nasdaq Composite legte im selben Zeitraum rund 17,2 % zu. Quest liegt damit deutlich vorn.

Der Vergleich basiert auf Schlusskursen, nicht auf Gesamtrenditen einschließlich Dividenden. Er zeigt auch die Auswirkungen des Kursrückgangs am Dienstag: Ein vor Handelsbeginn veröffentlichter Vergleich von Barchart hatte Quest an diesem Tag seit Jahresbeginn noch ein Plus von 41,1 % bescheinigt.

Der Ausverkauf folgte auf die vorläufigen Medicare-Vergütungssätze für Labore, die die Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) am 21. September veröffentlicht hatten. CMS zufolge lagen die vorläufigen Sätze bei 1.171 von rund 1.500 Testcodes, zu denen Daten privater Kostenträger vorlagen, unter dem Niveau von 2026.

Der Vorschlag bedeutet nicht, dass bei jedem Labortest eine Kürzung um 15 % ansteht. Ein Bundesgesetz begrenzt die jährlichen Vergütungskürzungen für einen einzelnen Test bis 2029 auf 15 %. CMS zufolge sollen die neuen Sätze die Medicare-Zahlungen näher an die Sätze des privaten Marktes heranführen.

CMS schätzt, dass die vorgeschlagenen Sätze jährliche Einsparungen von 1 Milliarde Dollar bringen würden. Die Behörde nimmt 30 Tage lang Stellungnahmen aus der Öffentlichkeit entgegen, will den Vergütungsplan für 2027 im November endgültig festlegen und plant, die Sätze am 1. Januar 2027 in Kraft zu setzen.

Die jüngsten Ergebnisse von Quest bilden ein Gegengewicht zu diesem politischen Risiko. Im Juli meldete das Unternehmen für das zweite Quartal einen Umsatz von 3,04 Milliarden Dollar, 10,2 % mehr als im Vorjahr, sowie einen bereinigten Gewinn von 3,12 Dollar je Aktie, ein Plus von 19,1 %.

Quest hob zudem seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie 2026 auf 11,05 bis 11,25 Dollar an. Anleger müssen nun diese Wachstumsaussichten gegen die endgültigen Medicare-Vergütungssätze und die Auswirkungen der Änderungen auf die Zahlungen für die von Quest durchgeführten Tests abwägen.