Realty Income gibt nach: Zwei Analysten sehen 27 % Kurspotenzial

Die Aktie von Realty Income hatte bis zum 22. September drei Monate lang nachgegeben und bei 56,63 Dollar geschlossen. Die Kursziele von zwei Analysten von jeweils 72 Dollar bedeuten ausgehend von diesem Niveau ein Potenzial von rund 27 % – die monatliche Dividende des REIT nicht eingerechnet.

Jeffrey Spector von Bank of America und Michael Goldsmith von UBS setzten das Kursziel jeweils auf 72 Dollar. Ihre Einschätzungen unterscheiden sich: Laut Google Finance stuft Spector die Aktie mit „Halten“ ein, Goldsmith mit „Kaufen“. Das zeigt, dass dasselbe Kursziel nicht für dieselbe Überzeugung stehen muss.

Der Kursrückgang erfolgte trotz eines Zuwachses bei einer wichtigen REIT-Kennzahl. Realty Income meldete für das zweite Quartal bereinigte Mittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft (AFFO) von 1,09 Dollar je Aktie, nach 1,05 Dollar ein Jahr zuvor. Anleger nutzen AFFO häufig, um die Geschäftsentwicklung eines Immobilienunternehmens und dessen Fähigkeit zur Dividendenzahlung zu beurteilen.

Die ausgewiesene Gewinnzahl fiel schwächer aus: Der verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 37 Cent. Zudem verbuchte das Unternehmen im Quartal eine Wertminderung auf Immobilien in Höhe von 54,2 Millionen Dollar. Die Nettoverschuldung stieg auf das 5,4-Fache des annualisierten bereinigten EBITDAre, nach dem 5,2-Fachen Ende März.

Höhere langfristige Finanzierungskosten können Immobiliengesellschaften unter Druck setzen. Realty Income nimmt Kredite auf, um Gebäude zu kaufen und an Mieter zu vermieten. Teurere Finanzierungen können daher die Spanne zwischen den Fremdkapitalkosten und den Mieteinnahmen schmälern. Höhere Anleiherenditen können Dividendenaktien im Vergleich zudem weniger attraktiv machen.

Das Management hob seine AFFO-Prognose für 2026 auf 4,44 bis 4,45 Dollar je Aktie und sein Ziel für das Investitionsvolumen auf 10 Milliarden Dollar an. Das Unternehmen kündigte außerdem ein Joint Venture mit Cloud Capital im Bereich Rechenzentren an, das mit Vermögenswerten im Wert von mehr als 6 Milliarden Dollar ausgestattet wird. Damit eröffnet sich neben dem traditionellen Geschäft mit Einzelhandels- und Gewerbeimmobilien ein neuer Investitionskanal.

Die Kursziele von 72 Dollar sind Prognosen, keine garantierten Renditen. Am 22. September lag der Aktienkurs rund 20 % unter dem damals genannten Konsenskursziel von 68,16 Dollar. Anleger werden die langfristigen Zinsen, die Verschuldung und die Frage im Blick behalten, ob das AFFO-Wachstum die Dividende weiter stützen kann.