Roblox steigt über Wedbush-Kursziel, während Gaming-Aktien hinterherhinken

Die Roblox-Aktie schoss am Montag, dem September 14, über $49, nachdem Wedbush das 12-Monats-Kursziel von $40 auf $48 angehoben hatte. Der Kurssprung von rund 10% sorgte umgehend für ein gewisses Unbehagen: Die Anleger trieben die Aktie über das Niveau, das Alicia Reese weiterhin als fairen Wert betrachtet.

Reese behielt ihre Einstufung Neutral bei – eine Zurückhaltung, die wichtiger war als die Schlagzeile über die Anhebung. Die revidierte Bewertung von Wedbush basiert laut Benzinga auf etwa dem 23-Fachen des für das Geschäftsjahr 2028 erwarteten EBITDA. Das deutet darauf hin, dass die Analystin zwar einen stärkeren langfristigen Gewinnpfad sieht, kurzfristig aber nicht genügend Spielraum für eine Kaufempfehlung nach dem Kurssprung.

Andere Analysten äußerten sich konstruktiver. Wells Fargo hob das Kursziel bei gleichbleibender Einstufung Overweight von $46 auf $64 an, während Bank of America das Ziel von $44 auf $48 erhöhte und bei Neutral blieb. Die Reihe von Revisionen folgte kurz nach Roblox’ jährlicher Developers Conference in San Jose, auf der das Unternehmen einen umfassenderen Plan für Monetarisierung und Vertrieb vorstellte.

Roblox Everywhere soll es Entwicklern ermöglichen, Spiele als eigenständige Anwendungen auf Mobilgeräten, PCs und Konsolen anzubieten; zudem ist der Zugriff über den Browser Chrome geplant. Das verändert die wirtschaftlichen Grundlagen der Plattform auf wichtige Weise. Roblox hat Entwickler und Spieler traditionell in seinem eigenen Ökosystem gehalten, dadurch zwar die Reichweite begrenzt, aber die Kontrolle über Auffindbarkeit, Zahlungen und Interaktion bewahrt. Die Expansion über die App hinaus könnte die adressierbare Zielgruppe vergrößern, bringt jedoch auch neue Überlegungen zu Vertrieb und Plattformkosten mit sich.

Das Unternehmen kündigte außerdem Roblox Wallet an. Damit sollen berechtigte Entwickler in den U.S. ab 18 Jahren ihre Einnahmen an jedem Geschäftstag in echter Währung erhalten können. Roblox erklärte, die Initiative solle die Creator Economy liquider und attraktiver machen – eine mögliche Antwort auf die Bedenken, ob Entwickler virtuellen Erfolg verlässlich in Einkommen umwandeln können.

Die positive Produktstory trifft auf ein schwieriges operatives Umfeld. Der Ausblick des Unternehmens für die Bookings im dritten Quartal deutet laut 24/7 Wall St. auf einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr von rund 14% bis 18% hin. Roblox sieht sich außerdem mit einer Untersuchung des Senats zur Sicherheit von Kindern konfrontiert und wurde im Rahmen des Digital Services Act der Europäischen Union als sehr große Online-Plattform eingestuft.

Take-Two Interactive und GameStop legten am Montag jeweils rund 1% zu und folgten damit dem Gaming-Komplex, ohne mit dem Anstieg von Roblox mitzuhalten. Der Unterschied war deutlich: Es handelte sich in erster Linie um eine Neubewertung von Roblox und nicht um ein breit angelegtes Urteil über Videospielaktien.