Sandisks ambitionierte Ziele für 2030 stellen die Aktienbewertung auf die Probe

Die Sandisk-Aktie notierte bei rund 1.790 Dollar, als Motley-Fool-Analyst Daniel Sparks argumentierte, sie könne bis 2030 lediglich den unteren Bereich der 2.000er erreichen. Trotz der starken Wachstumsaussichten des Unternehmens wäre das über einen Zeitraum von rund vier Jahren nur ein relativ geringer Anstieg.

Die Prognose des Unternehmens vom August bezieht sich auf die Geschäftsjahre 2028 bis 2030. Sandisk erwartet ein Umsatzwachstum im mittleren bis oberen Zehnerprozentbereich. Der bereinigte freie Cashflow – die nach Betriebs- und Investitionskosten verbleibenden Mittel – soll etwa die Hälfte des Umsatzes erreichen.

Diese Ziele folgen auf eine starke Wende. Im Geschäftsjahr 2026 stieg der Umsatz um 175 % auf 20,2 Milliarden Dollar. Nach Verlusten im Geschäftsjahr 2025 erzielte das Unternehmen einen Nettogewinn von 11,4 Milliarden Dollar. Im vierten Quartal kletterte der Umsatz gegenüber dem Vorquartal um 51 % auf 9,0 Milliarden Dollar.

KI-Rechenzentren haben sich zu einem wichtigen Wachstumstreiber entwickelt. Sandisks Umsatz mit Rechenzentren erreichte im Geschäftsjahr 2026 5,2 Milliarden Dollar, nach 960 Millionen Dollar im Vorjahr. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 prognostizierte das Unternehmen einen Umsatz von 10,3 Milliarden bis 10,8 Milliarden Dollar.

Sandisk zufolge decken neue Kundenvereinbarungen etwa die Hälfte der erwarteten Liefermenge im Geschäftsjahr 2027 und rund zwei Drittel im Geschäftsjahr 2028 ab. Die Verträge enthalten finanzielle Mindestgarantien. Das könnte Nachfrage und Cashflow berechenbarer machen, beseitigt aber nicht das Risiko eines Abschwungs.

Die Warnung ergibt sich aus der Geschichte ausgeprägter Zyklen im Speicherchipgeschäft. Sandisks Bruttomarge lag im Geschäftsjahr 2025 bei 30,1 % und stieg im Geschäftsjahr 2026 auf 71,5 %. Das langfristige Margenziel des Managements von rund 80 % würde voraussetzen, dass die außergewöhnlich hohe Profitabilität anhält.

Sparks’ Bewertungsszenarien spiegeln diese Unsicherheit wider. Sollte der Cashflow im Geschäftsjahr 2030 deutlich hinter dem Modell des Unternehmens zurückbleiben, sieht er den Aktienkurs bei etwa 1.100 bis 1.300 Dollar. Werden die Ziele erreicht, liegt sein optimistisches Szenario bei 2.700 bis 3.400 Dollar. Seine zentrale Schätzung bewegt sich im unteren Bereich der 2.000er.

Anleger werden darauf achten, ob die Nachfrage im Zusammenhang mit KI und die Kundenverträge die prognostizierten Margen stützen, während Sandisk expandiert. Der nächste Test ist, ob das Unternehmen mit den Quartalsergebnissen das jüngste Tempo halten kann, ohne auf den derzeit angespannten Speichermarkt angewiesen zu sein.