Die Finanzierung der Raumfahrt verdoppelt sich, während Investoren bewährte Geschäftsmodelle bevorzugen

Raumfahrtunternehmen zogen in den 12 Monaten bis Juni $23 Milliarden an privaten Investitionen an, nach $9.7 Milliarden im Vorjahreszeitraum. Das geht aus einem Bericht der britischen Investmentfirma Seraphim und von Relm Insurance hervor. Der kräftige Anstieg fällt in eine Zeit, in der Investoren ihren Blick von ambitionierten Konzepten auf Unternehmen richten, die operative Fortschritte und einen Weg zu Kunden vorweisen können.

Der Börsengang von SpaceX im Juni hat das Finanzierungsumfeld verändert, heißt es in dem Bericht. Er habe neue Investoren auf den Sektor aufmerksam gemacht und Venture-Capital-Firmen dazu veranlasst, nach dem nächsten Unternehmen mit Aussicht auf eine vergleichbare Rendite zu suchen. Die Summe von $23 Milliarden erfasst jedoch private Investitionen und nicht die Erlöse aus Börsengängen. Der Unterschied ist wichtig: Ein IPO kann den Kreis der Interessenten an Raumfahrtunternehmen erweitern, ohne die Bedeutung privater Finanzierungsrunden zu schmälern.

Seraphims Q2-Tracker weist für das Quartal Investitionen in Höhe von $7.5 Milliarden über 141 Transaktionen aus. Die größte Finanzierungsrunde schloss True Anomaly, ein Unternehmen aus dem Bereich Weltraumverteidigung, mit $600 Millionen ab. Die Zahlen deuten darauf hin, dass Kapital über ein breites Spektrum von Transaktionen fließt und nicht auf eine einzelne große Finanzierung entfällt – auch wenn Investoren laut Bericht zunehmend genauer auswählen, welche Unternehmen sie unterstützen.

Bei der Erdbeobachtung kommt es Kunden möglicherweise weniger darauf an, woher die Technologie stammt, als auf die Informationen, die sie liefert. Andrew Bonwick, Relms Vizepräsident für Produktentwicklung, sagte, Käufer wollten praktische Antworten – etwa zum Standort von Schiffen, zu Aussaatbedingungen oder zur Gefährdung durch Waldbrände. Investoren bevorzugten zunehmend Erdbeobachtungsunternehmen mit sichtbaren Umsätzen und erfahrenen Führungsteams, heißt es in dem Bericht.

Andere Bereiche der Raumfahrtwirtschaft haben einen steinigeren Weg vor sich. Die Fertigung im Orbit wird weiterhin durch Kosten und Verfügbarkeit von Raketenstarts sowie durch die Schwierigkeit eingeschränkt, Produkte zur Erde zurückzubringen; einige Unternehmen beschränken sich nach wie vor auf kleine Pilotprojekte. Satellitenhersteller verlagern unterdessen angesichts immer komplexerer Lieferketten mehr Produktion ins eigene Haus. Damit wollen sie Kosten und Zulieferer besser kontrollieren, heißt es in dem Bericht.

Die uneinheitlichen Fortschritte erklären, warum sich die Maßstäbe der Investoren verändern. Eine vielversprechende Technologie kann Türen öffnen, doch für die Finanzierung zählt zunehmend, ob ein Unternehmen daraus wiederholbare Dienstleistungen oder Produktionsabläufe entwickeln kann. Für Versicherer bringt derselbe Wandel eine praktische Herausforderung mit sich: Experimentelle Projekte passen nicht immer in herkömmliche Policen. Dadurch wächst die Nachfrage nach Versicherungsschutz, der auf neuere Raumfahrtunternehmen zugeschnitten ist, erklären Seraphim und Relm.