Strategys Abschlag zum Buchwert trifft auf widersprüchliche Bewertungen

Laut einer Analyse von Simply Wall St wird Strategy mit etwa dem 1,9-Fachen des Buchwerts gehandelt. Für die breitere Softwarebranche veranschlagt die Analyse rund das 2,7-Fache, für näher vergleichbare Unternehmen das 18,8-Fache.

Der Aktie sei in den vergangenen drei Jahren etwa eine Verdreieinhalbfachung gelungen, heißt es in dem Artikel. Die Analyse stellt den Abstand zwischen Strategys Bewertungsmultiple und dem ihrer Vergleichsunternehmen diesem starken Kursanstieg gegenüber.

Das Management hat für dieses Jahr einen Gewinn von rund 21 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-Beständen gemeldet und zugleich erhebliche Mittel für Rückkäufe von Vorzugsaktien eingesetzt. Diese Schritte könnten sich auf die Vermögenswerte und Aktionärsansprüche auswirken, die dem ausgewiesenen Buchwert des Unternehmens zugrunde liegen, heißt es in dem Artikel.

Die Einschätzungen in der Community gehen auseinander. Eine optimistische These hält Strategy für 78 % unterbewertet und verweist auf das Geschäft mit digitalen Krediten. Eine pessimistische Einschätzung sieht die Aktie 12 % überbewertet und verweist auf die starke Konzentration des Unternehmens auf Bitcoin.

Der Artikel stellt den Buchwert als eine Möglichkeit dar, Strategys Bitcoin-geprägte Bilanz zu beurteilen. Zugleich weist er darauf hin, dass Anleger unterschiedlich einschätzen, wie viel Optimismus bereits im Aktienkurs enthalten ist.