Wall Street und chinesische Fonds setzen auf beide Seiten des KI-Wettlaufs

Investoren finanzieren Unternehmen auf beiden Seiten des KI-Wettlaufs zwischen den USA und China, während Washington und Peking getrennte Technologie-Lieferketten aufbauen. Wall-Street-Banken haben in diesem Jahr bislang 19 Aktienplatzierungen chinesischer Hightech-Unternehmen im Volumen von 17,2 Milliarden Dollar begleitet, wie Daten von LSEG zeigen.

Diese Transaktionen machen den Daten zufolge fast 30 % der Aktienemissionen chinesischer Hightech-Unternehmen aus. Goldman Sachs, Morgan Stanley und Citigroup koordinierten den Börsengang des Optikteileherstellers Zhongji Innolight in Hongkong im Volumen von 6,8 Milliarden Dollar.

Auch chinesische Investoren kaufen US-Technologieaktien. Der Wert der US-Aktien im Besitz von Bewohnern des chinesischen Festlands und Hongkongs stieg im vergangenen Jahr um 23 % auf mehr als 750 Milliarden Dollar, wie US-Daten zeigen.

Fonds in chinesischem Besitz haben ihre Beteiligungen an Chipherstellern wie Nvidia, AMD, Micron, Lam Research und Applied Materials aufgestockt. Unabhängig davon erreichten US-Finanzierungsrunden für KI-Unternehmen mit Investoren aus China oder Hongkong bis Mitte September rund 8,9 Milliarden Dollar. 2023 waren es etwa 436 Millionen Dollar gewesen, wie Daten von S&P Global Market Intelligence zeigen.

Die grenzüberschreitenden Kapitalströme halten trotz der US-Beschränkungen für den Export fortschrittlicher Chips und der Begrenzungen bestimmter amerikanischer Investitionen in Chinas sensible Technologiesektoren an. Börsennotierte Wertpapiere sind von diesen Investitionsbeschränkungen ausgenommen. Das lässt Banken Spielraum, chinesische Börsengänge zu begleiten, während Investoren auf beiden Seiten der Trennlinie Anteile erwerben.

Chinas Bestreben, eigene Alternativen zu entwickeln, erhöht den Einsatz zusätzlich. Alibaba erklärte in dieser Woche, sein neuer Zhenwu-V900-Chip biete die dreifache Leistung seines Vorgängers. Das Unternehmen bereitet sich unterdessen auf größere KI-Modelle vor. US-Exportkontrollen haben Chinas Zugang zu einigen fortschrittlichen Chips und Werkzeugen für die Chipfertigung eingeschränkt.

Vor dem Treffen von Trump und Xi in Washington sagte Finanzminister Scott Bessent, US-amerikanische und chinesische Vertreter hätten über einen KI-Dialog und ein System zur Erkennung gemeinsamer Ziele und Risiken gesprochen. Anleger müssen weiterhin damit rechnen, dass sich verschlechternde Beziehungen die Finanzierungsverbindungen stören und die Branche weiter spalten könnten.

Bislang spiegeln die Wetten die Einschätzung wider, dass keines der beiden Länder sicher die KI dominieren wird. Ein schärferer politischer Bruch könnte das heutige grenzüberschreitende Engagement zu einer Verlustquelle statt zu einer Diversifizierung machen.