Xcel Energy schlägt Versorgerbranche dank wachsender Nachfrage aus Rechenzentren

Die Aktien von Xcel Energy haben sich 2026 besser gehalten als der breite Versorgersektor, obwohl sie seit ihrem Februar-Hoch nachgegeben haben. Bis zum 14. September lag die Aktie im Jahresverlauf etwa 2.2% im Plus, während der Utilities Select Sector SPDR Fund laut von Barchart zitierten Marktdaten leicht nachgegeben hatte.

Kurzfristig fällt der Vorsprung jedoch bescheiden aus. XEL hatte über drei Monate 3.5% verloren, verglichen mit einem Rückgang von 3.8% bei XLU, und lag weiterhin rund 11% unter seinem 52-Wochen-Hoch von $84.23. Auf Sicht von 12 Monaten hatte Xcel dagegen etwa 3.6% zugelegt, während der Versorger-ETF leicht im Minus lag. Diese relative Stärke hat Xcel zu einem der am genauesten beobachteten regulierten Versorger gemacht, während Anleger nach Unternehmen suchen, die die steigende Stromnachfrage in ein Wachstum ihrer regulierten Vermögensbasis umsetzen können.

Im Mittelpunkt der Investmentthese steht nicht lediglich ein defensives Einkommen. Xcel richtet den Ausbau von Übertragungsnetzen, Erzeugungskapazitäten und Verteilnetzen auf größere Kunden aus, darunter Rechenzentren und fortschrittliche Produktionsbetriebe. Im Februar gab das Unternehmen eine Vereinbarung zur Versorgung eines neuen Google-Rechenzentrums in Minnesota bekannt; das Projekt ist mit 1,900 Megawatt neuer sauberer Energie verknüpft. Zudem unterzeichnete Xcel eine Absichtserklärung mit NextEra Energy, um Erzeugungs- und Netzprojekte für Kunden mit hohem Strombedarf in den eigenen Versorgungsgebieten zu beschleunigen.

Diese Nachfrage trifft auf ein ungewöhnlich umfangreiches Investitionsprogramm. Xcel hat für den Zeitraum von 2026 bis 2030 Investitionsausgaben von $60 Milliarden als Basisprogramm in Aussicht gestellt, wobei ein großer Teil auf Übertragungsnetze, erneuerbare Energien und Verteilnetze entfällt. Für Anleger ist die Attraktivität klar: Investitionen in regulierte Infrastruktur können die regulierte Vermögensbasis vergrößern – vorausgesetzt, die Regulierungsbehörden genehmigen die Kostenanerkennung und die Kunden tragen die daraus resultierenden Kosten.

Die jüngsten Ergebnisse des Unternehmens stützen die Wachstumsthese. Xcel meldete für das zweite Quartal 2026 bereinigte laufende Gewinne von 93 Cent je Aktie, nach 75 Cent ein Jahr zuvor, und bestätigte seine Prognose für das Gesamtjahr von $4.04 bis $4.16 je Aktie. Das Management strebt langfristig ein jährliches Gewinnwachstum von 6% bis 8% oder mehr an, begleitet von jährlichen Dividendenerhöhungen um 4% bis 6%.

Der Zielkonflikt besteht in der Verschuldung, den Finanzierungskosten und den Ausführungsrisiken. Xcel muss den Ausbau finanzieren und sich zugleich durch Tarifverfahren, Haftungsrisiken im Zusammenhang mit Waldbränden und die Sorgen der Kunden über höhere Rechnungen navigieren. Der Performancevorsprung ist real, doch um ihn zu behaupten, muss das Unternehmen die prognostizierte Nachfrage in genehmigte Projekte und verlässliche Gewinne überführen.