Warnung vor KI-Sicherheitsrisiken setzt Chip-Aktien unter Druck, Cybersecurity-Titel legen zu

Der Nasdaq Composite machte am Montag, September 14, den größten Teil seines anfänglichen Rückgangs von 1.3% wieder wett, schloss aber dennoch 0.6% tiefer bei 26,186.41. Der S&P 500 verlor 0.5% auf 7,619.98, während der Dow Jones Industrial Average um 0.3% auf 52,421 nachgab. Anleger schichteten aus den besonders stark besetzten KI-Trades des Marktes um.

Halbleiteraktien gerieten am stärksten unter Verkaufsdruck. Nvidia verloren rund 3.4% und Broadcom 4.8%, wie nach Handelsschluss zusammengestellte Marktdaten zeigten. Im früheren Handelsverlauf lagen Intel rund 7% und AMD etwa 6% im Minus. Das verdeutlichte, wie schnell eine Debatte über die Sicherheit von KI in eine Neubewertung des Aufbaus der dafür nötigen Hardware umschlagen kann.

Auslöser war eine Reihe von Warnungen von Führungskräften aus dem Bereich Frontier-KI am Wochenende. Anthropic-CEO Dario Amodei argumentierte, die Branche solle das Tempo bei der Verbesserung der Fähigkeiten drosseln, während Führungskräfte von OpenAI unabhängig davon zu freiwilligen Pausen und strengeren gemeinsamen Sicherheitsstandards aufriefen. In einer eigenen Grundsatzerklärung erklärte OpenAI, die Entwicklung müsse verlangsamt oder gestoppt werden, wenn Unternehmen zunehmend leistungsfähige Systeme nicht angemessen absichern könnten.

Diese Botschaft traf die gesamte Ausgabenkette, die KI trägt: Beschleuniger, Netzwerkausrüstung, Speicher, Rechenzentren und die dafür aufgebaute Energieinfrastruktur. Die Marktreaktion war kein Urteil darüber, dass die Nachfrage verschwunden ist. Sie erinnerte vielmehr daran, dass ein großer Teil der Bewertungen des Sektors aggressive, ununterbrochene Investitionsausgaben voraussetzt und Chiphersteller damit anfällig sind, sobald der Zeitplan infrage gestellt wird.

Es gab jedoch einen auffälligen Bereich der Stärke. CrowdStrike stiegen um 15.4%, Palo Alto Networks legten 13.8% zu, Zscaler kletterten 15.5% und Okta rückten 12.4% vor. Anleger setzten darauf, dass leistungsfähigere KI-Systeme den Bedarf an Identitätskontrollen, Bedrohungserkennung und automatisierten Abwehrmaßnahmen erhöhen werden. Diese Umschichtung beruht auf Erwartungen und nicht auf bestätigten neuen Ausgaben, zeigt aber, wie schnell sich der KI-Trade verändern kann.

Höhere Ölpreise sorgten für zusätzlichen Druck. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen berührte kurzzeitig 5% und damit erstmals seit 2023, wodurch der für teure Wachstumsaktien angesetzte Abzinsungssatz stieg – und das unmittelbar vor der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve.