Analysten erhöhen Kursziele für Samsara, doch die Bewertung mahnt manche zur Vorsicht

Ein Dutzend Analysten erhöhte nach dem Bericht über ein Umsatzwachstum von 30 % im zweiten Quartal des Geschäftsjahres die Kursziele für Samsara. Das Software- und vernetzte Geräteunternehmen erzielte damit starke Ergebnisse. Mehrere Häuser behielten jedoch ihre neutralen Einschätzungen oder Halteempfehlungen bei. Das signalisiert, dass die besseren Zahlen die Bewertungsbedenken nicht ausgeräumt haben.

Das Quartal endete am 1. August. Samsara erzielte einen Umsatz von 508,4 Millionen Dollar und einen jährlich wiederkehrenden Umsatz von 2,125 Milliarden Dollar. Beide Kennzahlen legten gegenüber dem Vorjahr um 30 % zu. Das Unternehmen meldete einen GAAP-Gewinn je Aktie von 0,03 Dollar und damit das vierte profitable Quartal in Folge.

Die Kurszielerhöhungen erfolgten am 4. September, einen Tag nach der Veröffentlichung der Ergebnisse. Wells Fargo setzte mit 58 Dollar das höchste Kursziel unter den aufgeführten Änderungen fest. BofA Securities, RBC Capital und KeyBanc legten ihre Kursziele auf 55 Dollar fest. Piper Sandler erhöhte das Kursziel auf 46 Dollar, behielt aber die neutrale Einschätzung bei.

Weitere vorsichtige Einschätzungen kamen von Truist, das das Kursziel auf 48 Dollar erhöhte, aber an der Halteempfehlung festhielt, sowie von JPMorgan, das sein Kursziel auf 52 Dollar anhob und die neutrale Einschätzung beibehielt. Morgan Stanley erhöhte das Kursziel auf 49 Dollar und hielt an der Einstufung „Equal-Weight“ fest. Höhere Kursziele bedeuteten also nicht immer, dass die Analysten eine überdurchschnittliche Aktienperformance erwarteten.

Auch die Zahl der Großkunden untermauerte die Wachstumsperspektiven von Samsara. Die Zahl der Kunden mit einem jährlich wiederkehrenden Umsatz von mehr als 100.000 Dollar stieg laut Unternehmensunterlagen auf 3.605, nach 2.771 ein Jahr zuvor.

Der Ausblick des Unternehmens deutet ebenfalls auf ein langsameres Wachstum hin. Samsara stellte für das dritte Quartal einen Umsatz von 514 Millionen bis 516 Millionen Dollar in Aussicht, was einem Wachstum von 24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierte das Unternehmen ein Wachstum von 26 %. Zum Vergleich: Im jüngsten Quartal lag das Wachstum bei 30 %.

Auch die Mittelgenerierung bleibt ein wichtiger Beobachtungspunkt. Im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erklärte das Management, dass die Free-Cashflow-Marge im Geschäftsjahr 2027 voraussichtlich etwa einen Prozentpunkt unter dem Wert des Geschäftsjahres 2026 liegen werde. Als Gründe nannte es den Bedarf an Geräten, Lagerbestände und Lieferkettenkosten. Die nächsten Ergebnisse werden zeigen, ob das Kundenwachstum stabil bleibt, während sich das Umsatzwachstum abkühlt und der Investitionsbedarf steigt.