Baron stockt Essex-Position auf – Angebot an Wohnungen dürfte sinken

Der Baron Real Estate Income Fund stockte im zweiten Quartal 2026 seine Beteiligung an Essex Property Trust und anderen Wohnungsvermietern auf. Der Fonds verwies auf bessere Fundamentaldaten bei den Mieten und günstige Angebotsaussichten, insbesondere in Märkten mit langsamerer Erholung wie San Francisco.

Die institutionelle Anteilsklasse von Baron erzielte im Quartal eine Rendite von 12,18 %, verglichen mit einem Plus von 11,84 % beim MSCI US REIT Index. Aus dem Schreiben ging weder hervor, wie viele Essex-Aktien der Fonds gekauft hatte, noch wie groß seine Position war.

Die Einschätzung des Fonds stützt sich teilweise darauf, dass weniger neue Wohnungen um Mieter konkurrieren. In seiner Angebotsprognose vom Juli schätzte Essex, dass 2026 in seinen Märkten 21.600 neue Mehrfamilienhäuser entstehen würden, 2027 dann 17.600. Die Schätzungen umfassen Märkte in Kalifornien und Seattle.

Die jüngsten Ergebnisse von Essex zeigen uneinheitliche Bedingungen in diesen Regionen. Im zweiten Quartal stiegen die Mieteinnahmen vergleichbarer Immobilien in Nordkalifornien gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 4,4 %, angeführt von einem Plus von 7 % in San Francisco. In Südkalifornien legten die Mieteinnahmen um 1,5 % zu, im Großraum Seattle um 1,7 %.

Konzernweit stiegen die Mieteinnahmen vergleichbarer Immobilien um 2,7 % und das Netto-Betriebsergebnis, also die Immobilienerlöse abzüglich der Betriebskosten, um 2,6 %. Essex hob die Prognose für den Core FFO 2026 auf einen Mittelwert von 16,14 Dollar je Aktie an – 20 Cent mehr als zuvor. Der Core FFO ist eine Kennzahl für die wiederkehrende operative Leistung im Immobiliengeschäft.

Baron erklärte, 2025 angesichts des schwachen Beschäftigungswachstums und des großen Wohnungsangebots bei Wohnungsvermietern vorsichtig gewesen zu sein. Nun sieht der Fonds ein begrenztes Angebot an Neubauten, im Vergleich zum Wohneigentum günstige Mietkosten und eine geringe Zahl von Mietern, die ausziehen, um ein Eigenheim zu kaufen, als Stützen für den Sektor.

Die Aussichten hängen weiterhin von der Nachfrage ab, die Essex zufolge eng mit dem Beschäftigungswachstum verbunden ist. Anleger werden darauf achten, ob sich die Einstellungen so weit beleben, dass sie die Mieten stützen, während die Zahl der Fertigstellungen sinkt, und ob Essex das Wachstum in seinen unterschiedlichen Märkten an der Westküste aufrechterhalten kann.