Bitcoin-Händler rüsten sich für erste Fed-Zinserhöhung seit drei Jahren

Bitcoin notiert bei rund $77,000, während die Händler auf eine Entscheidung der Federal Reserve zusteuern, von der die Märkte zunehmend erwarten, dass sie am Mittwoch, dem 16. September, eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bringt.

Damit würde die Fed erstmals seit drei Jahren die Zinsen anheben und die Phase einer lockereren Geldpolitik umkehren, die spekulative Anlagen über weite Teile des Jahres 2026 beflügelt hatte. Goldman Sachs und JPMorgan haben ihre Einschätzung inzwischen zugunsten einer Zinserhöhung geändert, nachdem die Inflation im August hartnäckig hoch geblieben und die Energiepreise deutlich gestiegen waren. Damit richtet sich die Debatte wieder stärker darauf, wie restriktiv die Geldpolitik ausfallen könnte – und nicht mehr darauf, ob die Notenbank überhaupt straffen wird.

Der Druck baut sich über mehrere Kanäle gleichzeitig auf. Die Verbraucherpreise stiegen im August gegenüber dem Vormonat um 0.4%, während die jährliche Inflationsrate 3.4% erreichte, wie vor der Sitzung veröffentlichte Daten zeigten. Auch Brent-Rohöl verteuerte sich angesichts neuer Spannungen im Nahen Osten auf mehr als $100 je Barrel. Damit wächst das Risiko, dass die Energiekosten weiterhin auf die Preise insgesamt durchschlagen.

Die Renditen von US-Staatsanleihen haben darauf heftig reagiert. Die Rendite zehnjähriger Treasuries näherte sich zuletzt 5%, während die Rendite 30-jähriger Papiere über 5.2% stieg. Damit werden Cash und Staatsanleihen im Vergleich zu Anlagen ohne laufende Erträge attraktiver. Auch der Dollar hat zugelegt. Für den Kryptomarkt bedeutet diese Kombination meist, dass zunächst Liquidität aus den Randbereichen abgezogen wird – dort können gehebelte Positionen und dünnere Orderbücher eine moderate geldpolitische Überraschung in eine heftige Bewegung verwandeln.

Bitcoin hat sich oberhalb der mittleren $70,000er-Marke behauptet, doch ether und XRP reagierten bei den jüngsten Phasen des Risikoabbaus empfindlicher. Ether wurde bei rund $2,500 gehandelt, während XRP in den vergangenen Sitzungen nahe $1.35 bis $1.40 lag. Eine vollständig eingepreiste Zinserhöhung könnte lediglich einen kurzen Ausverkauf auslösen. Ein restriktiver Ausblick auf weitere Anhebungen würde den Händlern hingegen einen neuen Grund liefern, ihre Engagements zu reduzieren.

Daher werden die aktualisierten Projektionen der Fed und die Pressekonferenz von Chair Kevin Warsh ebenso wichtig sein wie die Zinsentscheidung selbst. Die Anleger werden nach Hinweisen suchen, ob die Maßnahme im September eine durch die Marktbedingungen erzwungene Reaktion auf die Inflation darstellt oder den Beginn eines längeren Straffungszyklus markiert.

Der Kryptomarkt sieht sich zudem über Washington hinaus weiteren Ereignisrisiken ausgesetzt. Eine mögliche Abstimmung über den CLARITY Act und die geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan sind für dieselbe Woche angesetzt. Damit bleiben bitcoin, ether und XRP innerhalb kurzer Zeit mehreren Liquiditätsschocks ausgesetzt.