Kaffeefutures geben nach, da Brasilien eine größere Ernte liefert

Kaffeefutures werden von einem Markt nach unten gezogen, in dem plötzlich mehr Bohnen verfügbar sind und weniger Käufer bereit sind, ihnen hinterherzulaufen. Die Dezember-Arabica-Futures erreichten zuletzt nahe $2.8150 je Pfund ein 2.5-Monats-Tief; zugleich schwächt sich die Chartdynamik ab, da die Händler ihre Einschätzung der Versorgungslage neu bewerten.

Barchart zufolge dürfte die weltweite Kaffeeproduktion um 4% auf einen Rekordwert von 184 Millionen Säcken steigen, während der Verbrauch voraussichtlich um 1% auf 180.6 Millionen Säcke zurückgeht. Damit wären rund 3 Millionen Säcke verfügbar, um die Lagerbestände wieder aufzufüllen oder die Preise zu belasten – eine deutliche Abkehr von der Knappheitsstory, die den Markt Anfang dieses Jahres dominiert hatte.

Brasilien steht im Zentrum dieses Wandels. Eine Prognose des Foreign Agricultural Service des USDA beziffert die Kaffeeernte des Landes 2026/27 auf 71.9 Millionen 60-Kilogramm-Säcke, 14% mehr als in der vorangegangenen Saison. Die Arabica-Produktion dürfte dank des zweijährigen Ertragszyklus der Pflanze, einer ausgeweiteten Anbaufläche und besserer Wetterbedingungen in wichtigen Entwicklungsphasen um 25% auf 47.5 Millionen Säcke steigen.

Das zusätzliche Angebot schlägt sich bereits in den Handelsströmen nieder. StoneX meldete Rekordexporte aus Brasilien im August, während die in den ersten 11 Tagen des September ausgestellten Ursprungszeugnisse sowohl bei Arabica als auch bei Conilon über dem entsprechenden Vorjahreszeitraum lagen. Das größere physische Angebot gibt Röstern und Importeuren weniger Anlass, aggressiv zu bieten – insbesondere nachdem die monatelang hohen Preise die Substitution durch günstigere Robustabohnen begünstigt hatten.

Die jüngsten Daten der International Coffee Organization verdeutlichen die gespaltene Verfassung des Marktes. Ihr zusammengesetzter Preis lag im August im Durchschnitt bei 287.29 Cents je Pfund und damit nahezu unverändert gegenüber Juli. Eine zur Monatsmitte einsetzende Rally, die von Sorgen über El Niño und einer knappen Arabica-Versorgung getragen worden war, verlor an Kraft, nachdem sich die Niederschlagslage in Brasilien verbessert hatte. Die weltweiten Exporte stiegen im Juli zudem auf 12.23 Millionen Säcke, nach 11.84 Millionen im Vorjahr.

Das bearishe Szenario ist nicht risikofrei. Der nächste Blütezyklus in Brasilien hängt weiterhin von rechtzeitigem Regen ab, und die ICO warnt nach wie vor vor dem Wetter als Volatilitätsquelle. Vorerst preisen die Händler jedoch die unmittelbar bevorstehende Ernte ein. Ein klarer Bruch unter $2.8150 könnte bei Dezember-Kaffee eine weitere Abwärtsbewegung auslösen, während ein Wetterschock die Knappheitsprämie rasch wiederbeleben würde.