Encore Capital verdoppelt sich, während wachsendes Schuldenangebot Rekordwachstum antreibt

Die Aktien der Encore Capital Group legten im Jahresverlauf bis zum 22. September um rund 120 % zu, da zunehmende Zahlungsausfälle von Verbrauchern dem Forderungskäufer Wachstum ermöglichten. Im zweiten Quartal tätigte das Unternehmen in den USA Portfolioankäufe in Rekordhöhe von 372 Millionen Dollar.

Encore kauft überfällige Verbraucherforderungen von Banken und anderen Kreditgebern und versucht dann, mehr einzutreiben, als es dafür bezahlt hat. Wenn mehr Kreditnehmer mit ihren Zahlungen in Rückstand geraten, verkaufen die Kreditgeber möglicherweise mehr Forderungen. Dadurch erhält Encore ein größeres Angebot an potenziellen Käufen.

Das Unternehmen zieht auch mehr aus den Forderungen ein, die es bereits besitzt. Das weltweite Inkassoaufkommen stieg gegenüber dem Vorjahr um 13 % auf den Rekordwert von 737 Millionen Dollar im zweiten Quartal. Der Nettogewinn erhöhte sich um 9 % auf 64 Millionen Dollar, teilte das Unternehmen mit.

Das Kreditumfeld könnte sich abzukühlen beginnen. Daten der Federal Reserve zufolge sank die annualisierte Abschreibungsquote für Kreditkartenkredite bei Geschäftsbanken im zweiten Quartal 2026 auf 3,82 %, nach 4,19 % ein Jahr zuvor. Sinkende Abschreibungen können bedeuten, dass Käufern weniger notleidende Forderungen zum Erwerb zur Verfügung stehen.

Encore profitiert von weiteren Faktoren. Im Mai refinanzierte das Unternehmen Schulden in Höhe von 1 Milliarde Dollar und erklärte, dadurch sollten die jährlichen Zinskosten um rund 15 Millionen Dollar sinken. Die Refinanzierung kostete im zweiten Quartal allerdings 30,5 Millionen Dollar und belastete damit das ausgewiesene Ergebnis.

Nach einem starken ersten Halbjahr hob Encore seine Prognose für 2026 an. Das Unternehmen rechnet nun mit Inkassoerlösen von 2,80 Milliarden Dollar bis 2,85 Milliarden Dollar und einem Gewinn von 13 bis 14 Dollar je Aktie. Die Prognose für Portfolioankäufe ließ es unverändert bei 1,4 Milliarden Dollar bis 1,5 Milliarden Dollar.

Die entscheidende Frage ist, ob Encore auch bei nachlassenden Zahlungsausfällen weiterhin Forderungen zu attraktiven Preisen kaufen kann. Die jüngsten Ergebnisse belegen eine starke Umsetzung. Der durch finanzielle Belastungen bedingte Angebotszuwachs ist jedoch zyklisch und nicht von Dauer.