Grab-Aktie verliert 44 %: Wachstum und Bewertung auf dem Prüfstand

Die Aktien von Grab Holdings verloren 2026 bis zum 18. September knapp 44 % und erreichten im Tagesverlauf mit 2,74 Dollar ein 52-Wochen-Tief. An diesem Tag schloss die Aktie bei 2,80 Dollar. Anleger müssen nun den kräftigen Kursrückgang gegen die Wachstumsprognosen des Unternehmens abwägen.

Der Rückgang hat auch die Bewertungskennzahlen gedrückt. Barchart bezifferte das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von Grab auf 21,5 und das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis auf 0,73, basierend auf Analystenprognosen. Gemessen am erwarteten Wachstum wirken diese Kennzahlen moderat. Sie hängen jedoch von Gewinnschätzungen ab, die sich möglicherweise nicht erfüllen.

Die jüngsten Ergebnisse von Grab zeugen von einer anhaltenden Nachfrage. Der Umsatz stieg im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 22 % auf 997 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA, eine Kennzahl für das operative Ergebnis, legte um 54 % auf 168 Millionen Dollar zu. Das Unternehmen hob seine Umsatzprognose für 2026 auf 4,10 Milliarden bis 4,15 Milliarden Dollar an.

Der ausgewiesene Quartalsgewinn von 235 Millionen Dollar muss eingeordnet werden. Darin enthalten war ein Gewinn von 307 Millionen Dollar im Zusammenhang mit der Konsolidierung der indonesischen Superbank, den Grab als einmalig bezeichnete. Das operative Ergebnis betrug 19 Millionen Dollar. Zudem verbuchte das Unternehmen höhere Kreditverluste, die vor allem mit seinen Digitalbanken zusammenhingen.

Auch die Kosten setzen Grab unter Druck. Das Unternehmen gab im Quartal 706 Millionen Dollar für Anreize aus. Die Anreize für Lieferdienste und Fahrdienste stiegen, da Grab die Fahrer angesichts höherer regionaler Kraftstoffkosten unterstützte. Diese Ausgaben können zwar Nutzer und Fahrer anlocken, aber den Anteil des Umsatzes begrenzen, der als Gewinn übrig bleibt.

Grab verfügte Ende Juni über eine Nettoliquidität von 5,4 Milliarden Dollar und genehmigte ein weiteres Aktienrückkaufprogramm über 750 Millionen Dollar. Die am 15. September vereinbarte Übernahme von 60 % von Atome Financial für 1,49 Milliarden Dollar würde jedoch einen erheblichen Teil dieser Mittel in die Konsumentenkreditvergabe lenken. Für den Abschluss sind noch behördliche Genehmigungen nötig. Er wird bis zum dritten Quartal 2027 erwartet.

Für die Investmentthese ist nun entscheidend, ob Grab sein Wachstum in nachhaltige Gewinne umwandeln kann, während das Unternehmen sein Kreditgeschäft ausbaut und seine Liefer- und Mobilitätsdienste verteidigt. Bei den nächsten Ergebnissen werden Anleger auf die Anreizkosten, Kreditausfälle und Fortschritte bei den angehobenen Unternehmenszielen achten.