Microns Kursziel von $2,000 steht am September 30 auf dem Prüfstand

Ein Kursziel von $2,000 ist inzwischen Teil der Debatte um Micron, doch es handelt sich nicht um eine neue Einschätzung. Barclays-Analyst Tom O’Malley setzte das Ziel am June 25 auf $2,000 herauf, ausgehend von $1,175, und bestätigte die Einstufung Overweight. Beim Schlusskurs von Micron am September 22 von $1,096.16 impliziert das Kursziel ein Aufwärtspotenzial von rund 82%. Auch andere Häuser kamen auf $2,000, während jüngste Ratings und Kursziele zeigen, wie weit die Einschätzungen an der Wall Street auseinanderliegen.

Der unmittelbare Kurstreiber ist Microns Bericht für das vierte Geschäftsquartal, der für September 30 angesetzt ist. Mit dem Ausblick vom June legte das Unternehmen die Messlatte hoch: $50 billion Umsatz, plus oder minus $1 billion, und einen Non-GAAP-Gewinn von $31 je Aktie, plus oder minus $1. Diesen Prognosen waren im dritten Geschäftsquartal Umsätze von $41.46 billion vorausgegangen, nach $23.86 billion im Vorquartal, sowie eine Non-GAAP-Bruttomarge von 84.9%.

Der kräftige Anstieg spiegelt einen Speicherchipmarkt wider, den die Nachfrage nach KI-Servern grundlegend verändert hat. Diese benötigen neben herkömmlichem DRAM große Mengen an High Bandwidth Memory. Micron hat erklärt, auf Rekordniveau zu investieren, um die Kundennachfrage zu bedienen. CEO Sanjay Mehrotra verwies zudem auf mehrjährige Kundenvereinbarungen, die für besser planbare Umsätze sorgen sollen. Doch Verträge beseitigen das zentrale Risiko der Branche nicht: Speicherpreise und Margen können nachgeben, wenn das Angebot zur Nachfrage aufschließt.

Deshalb ist der anstehende Bericht wichtiger als die Frage, ob Micron eine Quartalsschätzung übertrifft. Anleger werden nach Anzeichen dafür suchen, dass Nachfrage, Preise und Margen auch nach dem außergewöhnlichen Anstieg Bestand haben, sowie nach einem Ausblick, der die Gewinne über den aktuellen Engpass hinaus stützt. Einige Analysten bleiben optimistisch: Krish Sankar von TD Cowen bekräftigte die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von $1,600, während TipRanks das von ihm erfasste durchschnittliche Kursziel mit rund $1,564 angab. Andere Häuser haben ihre Prognosen in den vergangenen Monaten gesenkt.

Ein Kursziel von $2,000 macht das Aufwärtsszenario greifbar, entscheidet die Debatte aber nicht. Sollte Microns Ausblick den derzeitigen Margenboom bestätigen, könnten Analysten, die auf anhaltende KI-getriebene Nachfrage setzen, Rückenwind bekommen. Drehen die Margen dagegen nach unten, wirkt dasselbe Kursziel weniger wie ein erreichbares Ziel und eher wie eine Momentaufnahme des Optimismus am Zyklusgipfel.