Nasdaq-Futures geben nach, Speicherwerte verlieren einen Teil ihrer Rally

Der Nasdaq hatte gerade den zweiten Rekordschluss in Folge verbucht. Am Mittwochmorgen stand die Rally vor einer kleinen Bewährungsprobe: Die Nasdaq-Futures notierten rund 0.3% im Minus, während Micron und SanDisk vor Handelsbeginn nachgaben und damit einen Teil ihrer kräftigen Kursgewinne vom Dienstag wieder abgaben.

Der Rücksetzer folgte auf einen uneinheitlichen Handelstag. Der Nasdaq Composite stieg am Dienstag um 0.5% auf 27,244, während der S&P 500 laut Reuters mit 7,764 nahezu unverändert blieb und der Dow um 0.4% auf 51,863 fiel. Micron legte um 5% zu, SanDisk gewann knapp 7% – Anleger investierten verstärkt in Chiphersteller, die mit der KI-Infrastruktur verbunden sind. Am frühen Mittwoch lag Micron im vorbörslichen Handel rund 1.1% im Minus, SanDisk etwa 0.5%, berichtete Invezz.

Das ist eine Pause und für sich genommen kein Beleg dafür, dass der Trend gedreht hat. Der Rücksetzer rückt jedoch die Erwartungen in den Fokus, die hinter diesen Aktien stehen: KI-Anwendungen treiben die Nachfrage nach Speicher an, doch nach dem starken Kursanstieg in Erwartung dieser Entwicklung bleibt weniger Spielraum, wenn die Ergebnisse lediglich den Prognosen entsprechen. Microns nächster wichtiger Prüfstein steht kurz bevor. Das Unternehmen will seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres am September 30 vorlegen.

Der KI-Optimismus sorgt auch für eine Spaltung am Markt. Metas Muse-Assistent, der unter anderem Einkäufe erledigen kann, lenkte die Aufmerksamkeit auf die Nachfrage nach Computerhardware. Amazon sperrte Muse jedoch für Einkäufe auf seiner Website und warf damit eine andere Frage für KI-Unternehmen auf: Werden externe Agenten auf Plattformen agieren dürfen, die sie nicht kontrollieren? Reuters berichtete, dass Sorgen über die Wettbewerbsfolgen von KI einige verbrauchernahe Unternehmen belasteten, während Chipaktien zulegten.

Der unmittelbare Druck auf Speicheraktien wirkt eher wie ein Abbau von Positionen nach einem starken Lauf als wie ein neues Urteil über die Nachfrageaussichten. Dieser Unterschied könnte jedoch nicht lange Bestand haben. Sollten Microns Ergebnisse oder Prognosen darauf hindeuten, dass sich das Angebot entspannt, könnten Anleger den Aufschlag für Speicherhersteller neu bewerten. Bleiben Nachfrage und Preise stabil, dürfte sich der kleine vorbörsliche Rückgang als kaum mehr als eine Verschnaufpause erweisen.

Vorerst erzählen die Indizes zwei Geschichten: Der Rekord des Nasdaq zeigt, dass Anleger weiterhin bereit sind, auf den KI-Trade zu setzen; der Rücksetzer bei den jüngsten Chipfavoriten macht deutlich, wie schnell aus Begeisterung höhere Erwartungen werden können.