Die Geduld mit Nikes Turnaround schwindet, während Affirm einen neuen Bullen gewinnt

Eine Senkung des Nike-Kursziels um $26 verdeutlichte am Montag die unterschiedliche Stoßrichtung der Analysten: Bei einem traditionsreichen Turnaround im Konsumgütersektor schwindet die Geduld, während Anleger bei einem Fintech-Wert, der zuletzt ins Straucheln geraten war, zum Wiedereinstieg eingeladen werden.

Baird stufte Nike laut The Fly von Outperform auf Neutral zurück und senkte das Kursziel von $70 auf $44. Analyst Jonathan Komp gab die langfristige Erholungsthese nicht auf. Das Problem ist vielmehr der Weg von hier bis dorthin. Seit Nikes Ergebnisbericht Ende Juni ist die Bank zunehmend besorgt über die Umsetzung, die Bewertung und die Möglichkeit, dass die Konsensschätzungen für die nächste Erholungsphase weiterhin zu optimistisch sind.

Diese Vorsicht kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Nike unter CEO Elliott Hill einen kostspieligen Neustart vorantreibt. Die Ergebnisse des zweiten Quartals im Geschäftsjahr 2026 zeigten zwar einen Anstieg der Wholesale-Umsätze um 8%, doch die Nike-Direct-Umsätze sanken um 8%, während die digitalen Verkäufe um 14% zurückgingen. Die Bruttomarge schrumpfte zudem auf 40.6%, was teilweise auf höhere nordamerikanische Zölle zurückzuführen war. Nike hat das Geschäftsjahr 2026 als Jahr des Handelns bezeichnet. An der Wall Street stellt man sich nun jedoch die Frage, wann diese Maßnahmen beginnen, den Gewinn wieder zu steigern, statt das Geschäft lediglich neu zu ordnen.

Affirm erhielt die gegenteilige Behandlung. Wolfe Research stufte den Anbieter von „Buy now, pay later“-Krediten von Peer Perform auf Outperform hoch und setzte ein Kursziel von $90. Die Einschätzung folgte auf eine deutliche Underperformance der Aktie nach den Zahlen. Wolfe-Analyst Darrin Peller wertete diese jedoch als Verbesserung des Chance-Risiko-Verhältnisses und nicht als Widerlegung der Wachstumsthese. Die Affirm-Aktie war seit ihrem März-Tief bereits um rund 75% gestiegen, womit die Hochstufung weniger auf einen ausgebombten Wert als auf neues Vertrauen in die operative Dynamik abzielte.

Die positive Investmentthese beruht auf Skaleneffekten. Affirm beendete das Geschäftsjahr 2026 laut seinen Investorenunterlagen mit einem Bruttowarenvolumen der vergangenen zwölf Monate von mehr als $50 Milliarden und rund 28 Millionen aktiven Kunden. Wolfe erwartet, dass die Expansionspläne des Managements – darunter ein für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziertes GMV von etwa $64 Milliarden und eine bereinigte operative Marge von rund 30.5% – weiteres Gewinnwachstum stützen werden.

An anderer Stelle stufte Compass Point Coinbase von Sell auf Neutral hoch und hob das Kursziel von $130 auf $177 an. Begründet wurde dies mit einem günstigeren Umfeld im Bitcoin-Zyklus. Zudem stufte die Bank Bullish auf Buy hoch – ein Zeichen dafür, wie schnell Analysten ihre Einschätzung von kryptobezogenen Aktien anpassen, wenn die Stimmung dreht. Die übergeordnete Botschaft war eindeutig: Nike muss erst Belege liefern, während Affirm und ausgewählte Krypto-Werte für eine bereits sichtbare Dynamik belohnt werden.