Regional REIT strebt geringere Verschuldung an, während der Vermietungsmarkt schwach bleibt

Eine Vermietung von 146,262 Quadratfuß in Nottingham half Regional REIT, den schleppenden Büromarkt im ersten Halbjahr abzufedern. Die Aussagen des Managements bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen machten jedoch deutlich, dass der Schuldenabbau weiterhin die zentrale Aufgabe des Unternehmens ist.

Der an der Londoner Börse notierte Immobilieninvestor schloss in den sechs Monaten bis June 30 26 neue Mietverträge mit einer jährlichen Miete von £1.9 million ab und übertraf damit knapp die £1.8 million, die durch Kündigungen und Vertragsausläufe verloren gingen. Der größte Abschluss mit dem US-amerikanischen Rüstungs- und Elektronikunternehmen Glenair umfasst zwei Gebäude mit einer Laufzeit von 20 Jahren und einer Kündigungsoption nach 10 Jahren. Er soll eine jährliche Miete von £1.1 million einbringen.

Der Mietvertrag senkte zudem die annualisierten Leerstandskosten um rund £700,000. Das ist relevant, weil nicht die Zahlung der Mieten, sondern der Leerstand das Portfolio belastet. Regional REIT vereinnahmte im Berichtszeitraum 99.7% der Mieten. Die EPRA-Auslastung gemessen am Mietwert sank jedoch bis June 30 von 75.9% am Jahresende 2025 auf 74.3%, während sich das Mietvolumen auf £48.4 million verringerte.

Das Unternehmen versucht, diese Lücke zu schließen, indem es Immobilien verkauft, die hohe Investitionen erfordern oder dauerhaft leer stehen. Im ersten Halbjahr veräußerte Regional REIT Immobilien im Wert von £21.5 million, nach June 30 kamen weitere £4.3 million hinzu. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Ergebnisse waren elf weitere Objekte im Wert von rund £32 million vertraglich vereinbart, Gegenstand eines Kaufangebots oder Gegenstand laufender Verhandlungen.

Durch die Verkäufe sanken die Bruttokreditverbindlichkeiten auf £243.8 million und der Loan-to-Value nach Abzug der Barmittel auf 38.5%, nach 40.4% zum Jahresende. Das Management strebt bis December rund 35% an, sofern die geplanten Transaktionen abgeschlossen werden. Der Fortschritt bei der Bilanz geht allerdings mit Kosten einher. Regional REIT erklärte, dass die Refinanzierung von Schulden der Scottish Widows in Höhe von etwa £100 million einen Gesamtzins im niedrigen 6%-Bereich mit sich bringen könnte – rund drei Prozentpunkte über den aktuellen Finanzierungskosten.

Das EPRA-Ergebnis je Aktie sank im ersten Halbjahr von 5.2 pence im Vorjahreszeitraum auf 4.2 pence. Das Unternehmen erklärte eine Zwischendividende von 4 pence und bekräftigte sein Ziel, für 2026 insgesamt 8 pence je Aktie auszuschütten.

Das Portfolio wurde mit £526.7 million bewertet, 5.1% weniger als im December. Das Management setzt darauf, dass modernisierte, energieeffiziente Regionalbüros auf stärkere Nachfrage stoßen werden, da das Angebot an neuen Flächen begrenzt bleibt. Mehr als 87% des Portfolios verfügen inzwischen über ein EPC-Rating von C oder besser. Das Interesse potenzieller Nutzer in unterzeichnete Mietverträge umzuwandeln, dauert jedoch länger.

Dieses zeitliche Risiko kommt nun zu den Refinanzierungskosten hinzu.