StockStory weist auf Schwächen bei Umsatz, Gewinn und Cashflow von Sonos hin

StockStory erklärte, Sonos trotz eines Kursgewinns von 33,4 % in den vergangenen sechs Monaten und eines Anstiegs auf 18,13 Dollar zu meiden. Der Herausgeber sagte, die Rally sei auf solide Quartalsergebnisse gefolgt und habe den S&P 500 um 16,6 % übertroffen.

Der Herausgeber verwies auf langfristig rückläufige Umsätze und Gewinne. Über fünf Jahre sank der Umsatz von Sonos jährlich um 2,6 %, während der Gewinn je Aktie pro Jahr um 11,5 % zurückging.

StockStory sagte, der stärkere Gewinnrückgang deute darauf hin, dass es dem Unternehmen wegen seiner Fixkosten schwerfiel, sich an die schwächere Nachfrage anzupassen. Den Umsatztrend wertete der Herausgeber zudem als Zeichen einer geringen Geschäftsqualität.

Der Herausgeber verwies auf die durchschnittliche Free-Cashflow-Marge von Sonos von 6,3 % in den vergangenen zwei Jahren. StockStory sagte, diese liege unter den Erwartungen für ein Unternehmen aus dem Bereich zyklischer Konsumgüter und schränke die Möglichkeiten ein, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

Bei 18,13 Dollar wurde Sonos laut dem Artikel mit dem 19,5-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. StockStory argumentierte, die Bewertung nehme bereits zahlreiche positive Entwicklungen vorweg, und sagte, andernorts bessere Fundamentaldaten zu sehen.

Der Herausgeber räumte ein, dass solide Quartalsergebnisse die jüngste Kursentwicklung gestützt hätten, sagte jedoch, Sonos weiterhin nicht zu kaufen.