Tractor Supply hinkt den Einzelhandelskonkurrenten trotz jüngster Erholung hinterher

Die Aktien von Tractor Supply schlossen am September 14 bei $33.83 und verlängerten damit ein schmerzhaftes Jahr für den auf den ländlichen Lebensstil ausgerichteten Einzelhändler, obwohl die Aktie kurzfristig eine Erholung hinlegte. Nach Daten von Barchart liegen die Titel weiterhin rund 45% unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $60.85 und haben seit Jahresbeginn 32.5% verloren.

Diese Entwicklung ist deutlich schwächer als die des breiteren Einzelhandelssektors. Der SPDR S&P Retail ETF, XRT, notierte im gleichen Zeitraum im Jahresvergleich etwa unverändert bis leicht höher, während der Dreimonatsgewinn von Tractor Supply von nahezu 8% den Rückgang des ETF in diesem Zeitraum übertraf. Der Kontrast bringt die aktuelle Situation der Aktie auf den Punkt: eine jüngste Erholung, aber eine deutlich längere Verschlechterungsphase.

Williams-Sonoma ist für Anleger von Tractor Supply ein noch schwierigerer Vergleich. Die WSM-Aktien hatten laut Barchart seit Jahresbeginn etwa 24% und in den vorangegangenen 52 Wochen 12.5% zugelegt. Dabei profitierte das Unternehmen von einer stärkeren Umsetzung seiner Strategie und einem günstigeren Mix bei der Nachfrage nach Einrichtungsgegenständen. Tractor Supply hatte dagegen mit einer schwächeren Kundenfrequenz und geringeren Umsätzen in den diskretionären und saisonalen Kategorien zu kämpfen.

Der Druck zeigte sich in den Ergebnissen des zweiten Quartals. Tractor Supply meldete für das am June 27 beendete Quartal einen Umsatz von $4.54 billion, ein Plus von 2.3% gegenüber dem Vorjahr; die Umsätze auf vergleichbarer Fläche sanken jedoch um 1.5%. Das Management verwies auf ungewöhnlich widrige Bedingungen im Mai, während das Geschäft mit Heimtieren weiterhin belastete. Zudem verbuchte das Unternehmen Aufwendungen im Zusammenhang mit der Restrukturierung von Petsense und der Übernahme von VIP Petcare.

Anschließend senkte das Management seinen Ausblick für 2026. Tractor Supply erwartet nun ein Umsatzwachstum von 2.5% bis 3.5%, Umsätze auf vergleichbarer Fläche zwischen einem Rückgang von 1% und einer Stagnation sowie einen bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von $1.90 bis $2.00. Das liegt deutlich unter dem im Januar veröffentlichten Rahmen für Umsatzwachstum und Ergebnis, als das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 4% bis 6% und einen verwässerten Gewinn je Aktie von $2.13 bis $2.23 prognostiziert hatte.

Die Wall Street hat die Aktie noch nicht abgeschrieben. Laut Barchart stuften 29 Analysten den Titel im Konsens mit Moderate Buy ein; das durchschnittliche Kursziel von $36.03 signalisiert ausgehend vom Schlusskurs am September 14 nur begrenztes Aufwärtspotenzial. Damit dieses Kursziel überzeugender wird, müssen Anleger Anzeichen dafür sehen, dass sich Kundenfrequenz, diskretionäre Nachfrage und die wirtschaftliche Entwicklung von Petsense stabilisieren. Bis dahin wirkt die Erholung eher wie eine Neubewertung als wie eine bestätigte Trendwende.