Uniteds niedrige Bewertung wird durch Cashflow und Schulden auf die Probe gestellt

Die niedrige Bewertung von United Airlines ist mit Risiken bei Cashflow, Schulden und knappen Gewinnmargen verbunden, so eine Analyse von Insider Monkey. Die Airline meldete im zweiten Quartal einen freien Cashflow von 322 Millionen Dollar, bei einem operativen Cashflow von 1,6 Milliarden Dollar.

Die Analyse bezifferte das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von United laut GuruFocus auf rund das 7,9-Fache. Zugleich wies sie darauf hin, dass die Schätzungen je nach Anbieter variieren. Airlines werden häufig mit einem Abschlag gehandelt, weil die Nachfrage zyklisch ist, die Treibstoffkosten schwanken und hohe Investitionen erforderlich sind.

United meldete einen operativen Umsatz von 17,67 Milliarden Dollar, ein Plus von 16 % gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge lag bei 6,95 %, die Nettogewinnmarge bei 5,56 %. Das bereinigte EBITDA der vergangenen zwölf Monate sank auf rund 7,4 Milliarden Dollar, nach 8,5 Milliarden Dollar ein Jahr zuvor.

Die Schulden und damit verbundenen finanziellen Verbindlichkeiten beliefen sich zum Quartalsende auf 26,5 Milliarden Dollar. Die Analyse bezeichnete United als Value-Investment mit erheblichen Risiken. Vorsichtigere Anleger könnten eine Verbesserung des freien Cashflows und einen Abbau der Schulden abwarten wollen.

Das Unternehmen verlagert zudem mehr Kabinenfläche auf Premiumsitze. Die neuen Boeing 787-9 Dreamliner von United haben 222 Sitze, darunter rund 45 % Premiumsitze. In der älteren Konfiguration waren es 257 Sitze, davon 27 % Premiumsitze.