Expedia schlägt Konsumwerte auf Jahressicht, doch die Dynamik lässt nach

Die Aktien der Expedia Group haben den Sektor für zyklische Konsumgüter im vergangenen Jahr übertroffen, obwohl ein jüngster Rückgang einen Großteil ihrer Gewinne seit Jahresbeginn 2026 zunichtegemacht hat. EXPE schloss am 22. September bei 280,70 Dollar und lag damit über zwölf Monate 26,5 % im Plus. Der Sektor-ETF XLY verlor laut aktuellen Renditedaten rund 6 %.

Der Vergleich seit Jahresbeginn fällt knapper aus. Die Gesamtrendite von Expedia lag bis zum 22. September bei rund minus 0,4 %, verglichen mit etwa minus 5,4 % bei XLY. Das Unternehmen hat sich damit besser gehalten als der Sektor, doch die Aktie hat in diesem Jahr nicht zugelegt.

Ein Rücksetzer hat diesen Unterschied noch deutlicher gemacht. Expedia schloss rund 18 % unter dem Hoch vom 26. August bei 342 Dollar, nachdem die Aktie im September an Boden verloren hatte. Am 22. September fiel sie um 0,1 %.

Das Unternehmen meldete starke Ergebnisse für das zweite Quartal. Am 5. August teilte Expedia mit, dass die Bruttobuchungen im Jahresvergleich um 12 % auf 33,9 Milliarden Dollar gestiegen seien und der Umsatz um 14 % auf 4,3 Milliarden Dollar zugelegt habe. Außerdem erhöhte das Unternehmen seine Jahresprognose für Buchungen und Umsatz sowie für den Anstieg der bereinigten EBITDA-Marge.

Das Nutzerwachstum gibt Anlegern jedoch Anlass zur Sorge. Morgan-Stanley-Analyst Matthew Cost stufte Expedia am 16. September auf „Underweight“ herab und setzte ein Kursziel von 235 Dollar. Die Bank erklärte, die Zahl der monatlich aktiven Nutzer von Expedia sei im zweiten Quartal im Jahresvergleich unverändert geblieben. Bei Booking Holdings sei sie dagegen um rund 6 % und bei Airbnb um etwa 10 % gestiegen.

Damit stellt sich die Frage nach der Wertentwicklung in zwei Zeiträumen: Expedia hat den Sektor auf Sicht eines Jahres und seit Jahresbeginn übertroffen, doch die jüngste Schwäche spiegelt eine kritischere Betrachtung der Wettbewerbsposition wider. Als Nächstes wird sich zeigen, ob das Nutzerwachstum wieder anzieht und das Unternehmen zugleich seine angehobene Prognose erfüllt.

Anleger werden auch abwägen, ob sich das starke Buchungswachstum ohne höhere Marketingkosten fortsetzen lässt. Die Ergebnisse von Expedia für das zweite Quartal zeigten Zuwächse bei Buchungen und Umsatz. Der Abstand beim Nutzerwachstum im Vergleich zu den Wettbewerbern liefert Analysten jedoch eine klare Kennzahl, die sie im Blick behalten werden.