Eigentümerwechsel auf Jahrzehntetief – Home Depot sieht keine Belebung

Home-Depot-Finanzchef Richard McPhail zufolge verharrt der Eigentümerwechsel bei US-Wohnimmobilien auf historisch niedrigem Niveau. Anzeichen für eine Erholung seien nicht zu erkennen. Redfin zufolge wechselten in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 lediglich 2,77 % der US-Wohnimmobilien den Eigentümer – die niedrigste Quote seit mindestens 30 Jahren.

In der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen sagte McPhail, der Eigentümerwechsel liege seit vier Jahren bei rund 3 % des Wohnungsbestands. In der Vergangenheit habe sich die Aktivität relativ schnell erholt, sobald sie dieses Niveau erreicht habe. „Derzeit gibt es einfach keine Anzeichen für einen Wendepunkt“, sagte er zu Analysten.

Die niedrige Quote bedeutet, dass weniger Haushalte eine Immobilie kaufen und die Reparaturen oder Modernisierungen in Angriff nehmen, die häufig auf einen Umzug folgen. Redfin berechnet den Anteil der verkauften Häuser am gesamten Wohnungsbestand. Die Zahl für 2025 bezieht sich auf Januar bis September, nicht auf das laufende Jahr.

Für viele Eigentümer gibt es finanziell kaum einen Grund zu verkaufen. Home Depot erklärte in einer Präsentation für Investoren im Dezember, dass mehr als 70 % der ausstehenden US-Hypotheken einen Zinssatz von weniger als 5 % hätten. Der durchschnittliche Zinssatz dieser Kredite liege bei 4,3 %. Ein Umzug kann bedeuten, eine günstigere Hypothek durch eine teurere zu ersetzen.

Diese Zurückhaltung ist für Home Depot von Bedeutung, denn die Umsätze des Unternehmens hängen teilweise von Immobilienkäufen und größeren Renovierungen ab. Im jüngsten Quartal ging die Zahl der Kundentransaktionen um 1 % zurück, während die Ausgaben pro Kassenbon stiegen. Branchendaten, auf die sich die Associated Press berief, zeigten, dass kleinere Projekte im Vergleich zum Vorjahr um 1,5 % zunahmen. Größere und kostspieligere Projekte gingen dagegen um 2,1 % zurück.

Home Depot ließ seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 unverändert: Das Unternehmen rechnet mit einem Umsatzwachstum von 2,5 % bis 4,5 % und vergleichbaren Umsätzen zwischen unverändert und einem Plus von 2 %. Kleinere Projekte hielten sich nach Unternehmensangaben gut. Sorgen um die Erschwinglichkeit und die Unsicherheit der Verbraucher belasteten jedoch weiterhin größere Vorhaben.

Für Anleger ist die Flaute am Wohnungsmarkt ein anhaltender Gegenwind, aber kein Beleg dafür, dass das Geschäft von Home Depot insgesamt schrumpft. Im Blick behalten sollten sie den Eigentümerwechsel, die Hypothekenkosten und die Frage, ob Kunden wieder größere Renovierungsprojekte angehen. McPhail sagte, das Unternehmen sehe bislang keinen Auslöser für eine Belebung der Aktivität am Wohnungsmarkt.